呆股大時代落幕

大時代的落幕，不是說台股再也看不見萬點，而是資金潮狂推的時代早已bye bye！

MONEY遠走他鄉 OR 進房市

這幾年下來，台股的成交量縮了，自然人的比重也從八成大幅下降到了六成（今年至九月為止只剩58%），這代表除了外資、投信、自營商、壽險公司等法人外，過去為台股漲勢助燃的散戶、中實戶，已悄悄的離開市場，遠走他鄉投資！或是投資這幾年很能漲的房地產！

量縮的悶有多嚴重呢？二○○七年時，台股全年成交值高達三十三兆五二一二億元，到了去年只剩二○兆七八八五億元，減少幅度將近四成！今年呢？更慘！今年截至十一月七日為止的成交值為十六兆七七二二億元，簡單估算就知道，今年全年成交值能有二○兆就該偷笑了！

呆彎郎愛不愛台灣？從股市來看是看不出來。二○○七年自然人交易占了二十二兆多元，今年推估剩不到十二兆元，整整少了十兆元。這十兆元可以買下全美第三大市值、近期股價突破千美元的GOOGLE，或是直接買台股市值最大的台積電三間，外加三十棟台北101。

所謂有量才有價，台股現在這種成交量，行情自然也就軟綿綿，今年來台股就在七千六百點到八千四百多點、這短短的八百多點振幅中，即將結束。

台股大起落的時代 再會！

西元二千年以後，台股就沒有上萬點過，二○○八年金融海嘯之前，大盤最高也不過來到九八五九點，此後就往下一路不回頭，到底台股要到何時才會再上萬點？

台股萬點向來是個魔咒，不論是一九九○年的一二六八二點、一九九七年的一○二五六點，還是二○○○年的一○三九三點，要嘛是當年，不然就是隔年，指數的拉回動輒三、四千點以上。

就拿二○○○年的一○三九三點來說好了，到了隔年，指數最低一度來到三四一一點，等於一年多的時間，指數蒸發了將近七千點。我看了都會想起丁蟹被軋空而跳樓的那副傻樣！

有人或許會說，二○○八、二○○九年各有三千點以上的跌幅與漲幅，這不是大起落嗎？沒錯，我也希望台股未來不久再來一次這種大起落，讓賣假東西還貴得嚇死人的好野人財富，重分配到殷實商人與一般投資人手上，只是就台股的量、投資人撤守市場的狀況來看，我實在很難樂觀。

台股上萬點？ 早就來了！

投資人常抱怨，別家股市都漲到天上去，早就突破二○○八年金融海嘯前的高點，有的還創下歷史新高（例如美股、德股等），就只有台股在原地踏步，交投清淡，一年的震盪區間竟然只有八百點。

事實上，根據台灣證券交易所的資料，以今年十一月一日台股收盤價八三八八點來回推，相對應的台股「報酬指數」其實已經高達一二三九二點，也就是說，還原息值回去，二○一三年的台股高點，事實上不但早就超過九八五九點（金融海嘯前高點），甚至直逼台股在一九九○年創下的一二六八二點歷史高點！

所謂的「報酬指數」，除了在採樣股票異動或增資除權時進行調整之外，當公司發放現金股利時，也調整讓指數不會因股票除息而下跌，因此，會產生類似加回現金股利的作用，使得利用該指數所計算之投資報酬率中，亦包含現金股利之報酬。

證交所說，學術界及實務界常直接根據「報酬指數」，計算臺灣股市的投資報酬率，以衡量投資組合績效之優劣。也就是說，一般計算投資組合報酬率時，均包含所發放之現金股利在內，故證交所編製的報酬指數，將可便於投資人於同一基準點上進行評估，而提供另一種「基金投資績效」優劣之評比標竿。

所以，既然散戶都不太想玩了，那麼投資人以後就把錢交給專業機構投資，或是乾脆買個指數型產品放著就好？

我簡單舉個例，如果你投資指數型產品，把這些年獲得的配息都加回來，那你現在持股的市值就相當於台股12392點，也就是說，就算你是買二○○七年高點九八五九的長期套牢戶，放到現在也是賺錢的！

如果是投資股票型基金呢？投資人記得回家翻翻看，你的基金淨值回去了嗎？